伴随汽车市场整体回暖，7月以来，新能源汽车产销两旺，动力电池迎来双增长。

　　10月，中国动力电池装车量合计达到5.9GWh，同比上升44.0%，继续保持增长趋势。其中，三元锂电池装车量为3.4GWh，同比上升15.7%，环比下降19.1%；磷酸铁锂电池装车量为2.4GWh，同比上升127.5%，环比上升3.5%，磷酸铁锂加速缩小与三元电池的市场差距。

　　有分析人士认为，2017年起，受补贴政策影响，磷酸铁锂的装机占有率持续下降，但随着新补贴政策的实施以及新电池工艺的推广，目前不少厂商开始转向通过磷酸铁锂的低成本优势抢占市场，磷酸铁锂的反转行情或将持续。

　　磷酸铁锂“东山再起”

　　10月，中国动力电池产量共计9.86GWh，同比增长47.9%。其中三元电池产量5.5GWh，同比增长39.6%，占总产量56%；磷酸铁锂电池产量4.3GWh，同比增长63%，占总产量43.8%，磷酸铁锂产量增速再度超过三元电池，市场占有率持续提升。

　　2015-2019年，中国新能源汽车产销规模由33.11万辆增至120.6万辆，年化增速超过35%。受新能源汽车销量带动，上游动力锂电池产品需求暴增，产品装机量由2015年的不足16GWh增至2019年的62.2Gwh，增幅近3倍。

　　尽管行业整体趋势向上，但从市场占比来看，过去5年，磷酸铁锂电池产品遭遇“高开低走”。2015年，中国动力锂电池出货量合计约为15.7GWh，其中磷酸铁锂电池出货量达到10.86GWh，占比69.17%，三元锂电池出货量为4.26GWh，占比27.13%；2019年，中国动力锂电池装机量达到62.2GWh，但其中，磷酸铁锂装机量为20.2GWh，同比下滑9%，占总装机量的32.5%，三元锂电池装机量达到40.5GWh，同比增长22.5%，占比达64.8%，磷酸铁锂市场占比被三元锂电池大幅反超。

　　导致上述变化的原因主要在于过往补贴政策的调整。一直以来，补贴政策对于新能源汽车市场的发展都至关重要。2016年12月，财政部、工信部、科技部、发改委等四部委联合发布了《关于调整新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，首次单独对新能源汽车能量密度提出具体要求，其中对于新能源乘用车要求纯电动乘用车动力电池系统的质量能量密度不低于90Wh/kg，对高于120Wh/kg的按1.1倍给予补贴。

　　华安证券认为，补贴政策以“扶优扶强”为目的，工况续航里程提升、电池系统能量密度提高、百公里电耗加严；受补贴政策驱动，高续航里程的优质产品不断面世，但磷酸铁锂却因电池系统能量密度劣势占有率持续下滑。

　　受补贴政策因素影响，2016年起，磷酸铁锂出货量增速开始大幅低于三元锂电池出货增速。

　　2020年4月，财政部、工信部、科技部、发改委四部委再度联合印发《关于完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》(下称“《通知》”)。《通知》提出，新能源汽车推广应用财政补贴政策实施期限延长至2022年年底，2020-2022年补贴标准分别在上一年基础上退坡10%、20%、30%，以上补贴政策从2020年4月23日起实施，至2020年7月22日为过渡期。

　　与以往补贴政策相比，《通知》首次提出，过渡期后，新能源乘用车补贴前售价须在30万元以下(含30万元)，这意味着，售价30万元以上车型将无法享受补贴。同时，《通知》还设置了年度补贴200万辆的数量上限以及可享受补贴车辆续航里程提升至300公里等门槛。