克鲁邮购公司（J. Crew）是一家服饰零售企业，拥有500多家连锁门店和约1万名员工。面对经济衰退，克鲁邮购已向法院申请破产保护。去年，克鲁邮购的营业收入为25.401亿美元。相比之下，这一数字还不到西班牙英格列斯百货公司去年营收的三分之一。

 

　　克鲁邮购是第一家因这场大流行病而倒闭的美国大企业。这是一个信号，表明疫情危机更多的是强化现有趋势，而不是创造新的趋势。因为和绝大多数传统零售商一样，这家公司早已在消费者转向在线购物的十年中陷入困境。现在，在美国大部分地区处于封闭隔离的情况下，这家有着73年历史的著名服饰零售企业的实体店销售已经崩溃。

 

　　根据克鲁邮购与主要债权人达成的协议，该公司的债务将转换为股权，其门店将继续维持营业。一切似乎都表明，这只是一个临时的解决方案，因为美国大部分地区仍处在经济活动完全瘫痪的情况下，而且还不清楚各州能否实现恢复危机前水平的目标。在美国，大多数州的新冠肺炎确诊病例数还在不断增加。

 

　　克鲁邮购的主要债权人（从现在开始成为股东）包括私募股权和房地产投资巨头黑石集团（也是西班牙最大的房东，出租着约3万所房屋）以及对冲基金戴维森-肯普纳资本管理和安克雷奇资本。安克雷奇资本专门从事问题资产的收购。克鲁邮购还将获得部分债权人提供的4亿美元融资，以便维持运营。

 

　　尽管这在美国只是一种债务重组，但克鲁邮购的前景非常不乐观。在疫情暴发之前，整个零售业都在下滑，而大流行病无疑将加速这种下滑。这不仅仅是关闭门店的问题，还涉及不断变化的消费者习惯，消费者可能永远不会再像危机前那样在实体店中购买商品了。即使他们继续在实体店购物，衰退（对某些人来说就是大萧条）也将开始进一步导致个人消费减少。此外，近年来网上购物的兴起和消费者习惯的改变已使传统零售企业的财务状况每况愈下。

 

　　私募股权基金和对冲基金成为克鲁邮购的股东，加剧了人们的悲观情绪。近年来，这些基金公司已获得了许多大型零售企业的控制权，并通过大手笔的金融操作，抛售企业资产以达到获利目的。知名电子产品零售连锁企业无线电器材公司就是其中一例。美国老牌零售企业西尔斯百货的遭遇更令人难以置信。上世纪80年代，西尔斯百货曾是世界上最大的连锁零售企业之一。而现在，其所有者对冲基金ESL投资公司已将门店数量减少到100家以下。

 

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