时隔20多年， 第五家全国性资产管理公司(AMC)正式来了。

　　日前，银保监会官网发文，同意建投中信资产管理有限责任公司(以下简称“建投中信”)转型为金融资产管理公司并更名为中国银河资产管理有限责任公司(以下简称“银河资产”)的批复。

　　银保监会首席风险官兼办公厅主任、新闻发言人肖远企对此表示，第五家AMC与其他资产管理公司的监管政策是一样的，没有特殊安排。

　　第五家全国性AMC

　　据接近银河资产的人士表示，公司昨日下午获得批文。这一进度快于此前的预期，此前预计可能在今年第二季度获得批文。

　　建投中信(银河资产之前公司名)的成立可追溯至2005年，中信证券与中国建银投资对华夏证券进行重组，共同出资筹建中信建投和建投中信。相较于现已是知名券商的中信建投，建投中信显然低调很多。

　　成立信息显示，建投中信的注册资本为19亿元。其中，中信证券出资5.7亿元，持股30%；中国建银投资出资13.3亿元，持股70%。成立后，将受让华夏证券现有的非证券类资产，以资产管理公司的标准进行经营。

　　2005年9月30日，建投中信正式成立。2015年5月7日，中央汇金将所持建投中信股权委托给中国银河金融控股有限责任公司(以下简称“银河金控”)进行管理。

　　从银河金控官方介绍来看，建投中信定位为银河金控金融资产管理和资产处置平台。自2018年开始，市场就有传言称，建投中信或将成为第五家全国性AMC。

　　2019年12月31日，银河金控官网发布了银河金控党委书记、董事长李梅的2020年新年贺词，其中提到，2019年银河金控成功获得股东增资，建投中信转型为全国性第五家AMC顺利推进。

　　建投中信(现银河资产)股权架构图图

　　天眼查信息显示，目前建投中信由中央汇金持股70%，中信证券持股30%；注册资本19亿元。公司持有四家企业股权，控股华证资产管理有限公司外，还持有北大医药、宁沪高速和上海环境三家A股上市公司股票，不过持股比例均不足1%。

　　另四家全国性AMC分别为中国东方资产管理公司、中国信达资产管理公司、中国华融资产管理公司、中国长城资产管理公司，均成立于1999年，目的为接受四大行不良资产。

　　牵头成立百亿元民营科创纾困基金

　　建投中信今年以来不断发力。

　　今年2月，面对新冠肺炎疫情对民营企业尤其是科创民营企业带来的冲击，建投中信与北京市海淀区人民政府国有资产监督管理委员会、北京金控旗下北京资产管理有限公司三方在北京共同签署了《银河北金控海国科创纾困基金战略合作协议》，计划合作设立目标规模为100亿元的民营科创企业纾困基金。

　　银河金控党委书记、董事长李梅此前在接受中国证券报记者独家专访时表示，基金主要选取海淀区、北京市及其它区域具有核心技术优势和科技创新实力，面临暂时经营困境的科创类公司进行纾困。在行业覆盖上，主要包括5G、云计算、区块链、高端装备制造、生物医药、新材料、新能源、节能环保等战略性新兴产业，以及金融与科技、文化与科技、消费与科技深度融合的新产业。

　　不良资产处置面临机遇

　　组建AMC来管理和处置银行的不良资产是国际上的通行做法。全国AMC作为不良资产一级市场的主要参与者和二级市场的供给者，占据了整个市场的大部分份额。

　　银保监会最新数据显示，2020年2月末，银行业金融机构不良贷款余额3.3万亿元，不良贷款率2.08%，较上月上升0.05个百分点。

　　毕马威认为，随着银行不良贷款批量转让更市场化，四大和省级AMC越来越积极参与一级市场的交易。同时，不良资产的交易价格也随着市场的内部供求、监管政策和市场竞争而发生较为波动的变化。

　　北京市地方金融监督管理局指出，对地方资产管理公司开展因疫情受困企业的不良资产收购业务，加强优惠融资支持。

　　金融监管研究院资深研究员杨瑾表示，此次疫情对于中小企业造成的损失，也包括由于延期履约或无法正常履约而支付的违约金、赔偿金，其中很大一部分是金融机构贷款违约。不良资产行业可以运用自身的专业能力，通过不良资产收购、债务重组、债权融资、权益类投资等方式化解不良资产，支持中小企业渡过难关。

　　外资入场加剧行业竞争

　　不良资产处置行业主体正在持续扩容。

　　就在一个月前，据北京市地方金融监督管理局官网消息称，2月17日，全球知名投资管理公司橡树资本(Oaktree Capital)的全资子公司—Oaktree(北京)投资管理有限公司在北京完成工商注册，注册资本542万美元。橡树资本在中国不良资产投资领域较为活跃，投资总额已超65亿美元。

　　今年1月，相关部门发文表示允许美国金融服务提供者从省辖范围牌照开始申请资产管理公司牌照，使其可直接从中资银行收购不良贷款。由此，美国金融服务机构走上了在中国开展不良资产业务的独立牌照之路。凭借牌照，外方可以直接从银行批量购买不良资产。

　　有不良资产行业研究员认为，外资将发挥“鲶鱼效应”，推动不良资产经营主体不断拓展服务对象并完善服务手段。行业环境的变化竞争越发激烈，客观上将促进不良资产经营专业化、服务客户多元化。除了进入破产重整程序的问题企业，不良资产经营机构还要向暂时性陷入财务困境但仍有发展前景的一般企业，甚至成长、成熟型的“优质”企业提供多元化服务。

　　亦有分析人士表示，中国境内AMC欢迎更多的内资企业和外资机构参与并建立一个更市场化的合作关系。外资机构期待通过更广泛的境内合作加强对中国不良资产投资的了解和投资后的管理安排。同时，境内的金融机构和AMC也可以借助外资机构的资金渠道、专业经验和全球客户网络等加快市场化的发展和回收最大化的愿景，实现互惠共赢。

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