当前CPI运行的结构性特征明显，主要是食品价格特别是猪肉价格异常上涨拉动，除去猪肉超预期上涨及相关溢出影响外，CPI运行基本稳定。个别月份CPI同比涨幅位于或超过3%，不会将全年同比月均涨幅推升超过3%。因此，今年实现年度物价调控目标的基础仍然牢靠——

　　10月15日，国家统计局发布了9月份全国居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI）数据。9月份，CPI同比上涨3.0%，比上月扩大0.2个百分点，同比涨幅自2013年12月份跌出“3时代”以来首次回到“3区间”；PPI同比下降1.2%，降幅比上月扩大0.4个百分点。

　　尽管9月份CPI同比涨幅为3%，但物价上涨的结构性特征明显，而且前9个月CPI同比上涨2.5%，距离3%左右的物价调控目标仍有空间。专家建议，宏观政策仍须进一步加大逆周期调节扩大有效需求，同时要防范物价结构性上涨，特别是要遏制猪肉价格持续大幅上涨。

　　CPI同比上涨3%

　　9月份，CPI同比涨幅扩大，主要受食品价格波动影响。

　　国家统计局城市司高级统计师沈赟分析说，9月份，食品价格上涨11.2%，涨幅扩大1.2个百分点，影响CPI上涨约2.21个百分点；非食品价格上涨1.0%，涨幅回落0.1个百分点，影响CPI上涨约0.82个百分点。

　　在食品中，猪肉价格上涨69.3%，涨幅扩大22.6个百分点，影响CPI上涨约1.65个百分点。牛肉、羊肉、鸡肉、鸭肉和鸡蛋价格涨幅在9.4%至18.8%之间；鲜果价格上涨7.7%，涨幅回落16.3个百分点。上述六项合计影响CPI上涨约0.49个百分点。鲜菜价格下降11.8%，影响CPI下降约0.33个百分点。

　　非食品中，医疗保健、教育文化和娱乐、衣着价格分别上涨2.2%、1.7%和1.6%，合计影响CPI上涨约0.51个百分点。交通和通信价格下降2.9%，影响CPI下降约0.35个百分点。

　　据测算，在9月份3%的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为-0.1个百分点，新涨价影响约为3.1个百分点。

　　在非食品中，受新学期开学影响，教育服务价格上涨1.8%；受换季影响，服装价格上涨0.9%，上述两项合计影响CPI上涨约0.17个百分点。暑期过后出行人数减少，飞机票、旅行社收费和宾馆住宿价格分别下降14.8%、6.0%和1.5%，3项合计影响CPI下降约0.14个百分点。

　　交通银行金融研究中心高级研究员刘学智表示，9月份，秋季蔬菜瓜果供应大量增加，带来鲜菜、鲜果价格涨幅显著回落，与猪肉价格走势形成分化。核心CPI处于低位，非食品价格进一步下降，表明终端需求仍有待进一步增强。

　　PPI同比连续4个月下降

　　9月份，PPI同比下降1.2%，这也是PPI同比连续4个月下降。其中，生产资料价格下降2%，降幅扩大0.7个百分点；生活资料价格上涨1.1%，涨幅扩大0.4个百分点。

　　沈赟分析说，主要行业中，9月份同比降幅扩大的有石油和天然气开采业，下降13.4%，比上月扩大4.3个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，下降9.6%，扩大3.7个百分点；黑色金属冶炼和压延加工业，下降5.8%，扩大2.7个百分点；化学原料和化学制品制造业，下降5.5%，扩大0.9个百分点。涨幅回落的有黑色金属矿采选业，上涨15.7%，回落6.0个百分点；煤炭开采和洗选业，上涨0.2%，回落0.7个百分点。涨幅扩大的有农副食品加工业，上涨4.0%，扩大1.2个百分点；有色金属冶炼和压延加工业，上涨1.0%，扩大0.8个百分点。

　　据测算，在9月份1.2%的同比降幅中，去年价格变动的翘尾影响约为-0.7个百分点，新涨价影响约为-0.5个百分点。

　　9月份，在工业生产者购进价格中，农副产品类价格同比上涨4.7%，建筑材料及非金属类价格上涨3.7%，黑色金属材料类价格上涨1.8%；化工原料类价格下降7.9%，燃料动力类价格下降4.2%，有色金属材料及电线类价格下降1.5%。

　　在工业生产者购进价格中，9月份，农副产品类价格环比上涨2.2%，有色金属材料及电线类价格上涨0.9%，建筑材料及非金属类价格上涨0.4%；黑色金属材料类价格下降1.0%，燃料动力类价格下降0.1%。

　　刘学智表示，9月份，PPI中生产资料价格降幅扩大，生活资料价格上涨，出现分化。生产资料价格下降是PPI持续负增长的主要原因，表明内外需求偏弱对工业生产带来影响。流通领域中生产资料价格回升的种类增多，表明积极政策扩内需、稳增长效果正在逐渐显现，有助于未来PPI走稳。

　　3%左右的调控目标能完成

　　国家发展改革委市场与价格研究所研究员郭丽岩表示，当前CPI运行的结构性特征明显，主要就是食品价格特别是猪肉价格异常上涨拉动的，除去猪肉超预期上涨及相关溢出影响外，CPI运行基本稳定。

　　根据农业农村部最新监测数据，2019年第41周（10月8日至11日），16省（直辖市）瘦肉型白条猪肉出厂价格总指数的周平均值为每公斤44.25元，环比（比9月30日）涨17.6%，同比涨130.2%。

　　农业农村部分析认为，国庆假期结束后，储备猪肉投放措施对市场供应紧张的缓解作用逐渐减弱，下游需求仍维持较大规模，加之养殖户和大型养殖企业扩大商品猪转母猪比例，大量留种，同时猪价上涨带动养殖场压栏提高商品猪出栏重，致使生猪出栏节奏减慢，供应大幅收紧，支撑生猪和猪肉价格大幅上涨。

　　不少市场人士分析认为，今年以来从中央到地方都制定出台保供稳价的方案和措施，大力支持生猪养殖能力建设，增强储备调控能力。同时，为填补市场缺口，我国正在增加进口，并从中央储备中释放冷冻猪肉。伴随着养殖户补栏积极性的回升，今年年底前生猪产能将探底趋稳，猪肉市场供应有望逐步稳定和恢复。

　　“展望四季度，不排除单月CPI同比增速继续超过3%或在3%附近波动。不过，个别月份CPI同比涨幅位于或超过3%，不会将全年同比月均涨幅推升超过3%。因此，今年实现年度物价调控目标的基础仍然牢靠。”郭丽岩说。

　　郭丽岩表示，此次CPI同比涨幅时隔近6年重返3%，与此前几轮有明显不同。此前几轮通胀上行基本都伴随较明显的货币扩张，而这次“破3”主要因为猪肉价格异常上涨所致，是典型的部分食品导致的物价结构性上涨。

　　交通银行建议，当前物价走势多重分化，需要调控政策灵活应对。核心CPI较低、非食品价格下降、PPI连续负增长并且降幅扩大，表明实体经济面临需求放缓压力。宏观政策应加大逆周期调节扩大有效需求，确保经济平稳运行。同时，要防范结构性物价上涨，特别是要遏制猪肉价格持续大幅飙升。

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