联邦基金期货显示，市场预计，美联储在明年6月以前将不会加息，甚至更晚。期货市场显示，美联储在目前和明年年底之前只会加息一次。

 

Wunderlich Securities首席市场策略师Art Hogan表示：“原因是它们没有接近通货膨胀目标。这是我们在通胀中看到的一个长期的变化。我们不会很快就达到2％，这使得美联储在加息上不能过于激进。”

 

如果目前的趋势持续下去，2017年将重演历史：美联储表示要持续加息，但随后只加息一次。如果期货市场的预测证券，2018年的情况也是如此。

 

美联储官员最近的预测显示，其预计今年将再次加息，2018年将加息三次，然后在2019年再加息3-4次，将资金利率从目前的1.16％（1％至1.25％的目标区间）提高到3％左右。

 

当前的期货市场反映，市场预计，美联储在9月加息的可能性为零，而12月加息的概率为36.4%。9月，FOMC可能宣布缩减资产负债表。美联储目前的资产负债表规模达到4.5万亿美元。

 

实际上，根据联邦基金期货的数据，在2018年6月前，没有一个月的加息概率大于50%。美联储原本预计，特朗普推出的财政刺激将推高通胀。特朗普的税改、去监管和基础设施建设计划有所推迟，令增长预期受到限制。 

 

现在，缩表成为了加息之外市场关注的又一焦点。多数美联储观察家预计，美联储将于10月开始缩表。

 

根据6月公布的计划，美联储设定了每月再投资的国债和MBS的上限，总金额将以每月100亿美元开始，然后每季度增长，直到达到500亿美元。最终，资产负债表的规模将被削减至2万亿-2.5万亿美元。

 

虽然美联储主席耶伦表示，资产负债表缩减的过程不会扰乱市场，但华尔街的一些人则持怀疑态度。

 

Lord Abbett的固定收益策略师Zane Brown在一份报告中说：“虽然美联储起初缩减资产负债表的规模可控，但持续加大的缩表规模将引起投资者的担忧。不管投资者的反应如何，美联储资产负债表的正常化似乎比美联储预计的更“嘈杂”。

 

Brown认为，资产负债表的缩减可能会推高利率和波动性。每月再投资减少的金额超过了当月美联储拍卖的规模，这意味着私人部门将不得不加入购债。

 

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