伯南克经历了2008年全球金融危机,格林斯潘有1987年的美股“黑色星期五”,2000年的科技股泡沫崩溃。沃克尔经历了1980年年代的债市崩溃,拉美债务危机。
过去35年里,几乎每一位美联储主席都至少经历了一次大危机,直到耶伦出现。
2014年3月,耶伦宣誓成为美联储主席,之后她展开了退出QE,逐步加息的进程,尽管任内经济有所波动,但是总体来看市场反应平静。
到2018年1月底耶伦首个任期结束,她将年满71岁,格林斯潘曾经任职到80岁,但最新一系列迹象显示,耶伦将不会谋求连任。高盛前总裁,二把手Gary Cohen大概率成为下届美联储主席。
看似风平浪静的环境中,耶伦本周的国会半年听证上,却对市场发出了警告。
她不认同部分共和党人对《多德-弗兰克法案》的修改意见。认为美国房地产市场仍存在系统性风险,应继续推动改革。
她还收回了“在我们有生之年不会重演2008年的金融危机”,
这是否意味着美联储已经改变了方向,耶伦担心金融市场环境太宽松了呢?
财经博客MacroTourist作者Kevin Muir认为:
耶伦根本不想在她的任期结束时打扰市场运行轨迹。她已经可以看到终点线,毫无疑问,她希望做到自己的整个任期内没有金融危机。她就是一个在一场比赛最后时刻还领先一球的队伍,她只是试图不犯错误。
所以我的建议是,在这个时期内不要过分解读美联储的讲话,主观假设美联储政策会发生变化。因为在这个时间点,美联储官员们可能并不知道他们自己在做什么,这就像是飞行员在驾驶中更多靠的下意识判断,而不是具体数据读数。
但是需要警惕的是,越是希望在最后时刻保住胜局的球队,无意之中的保守改变越会导致局面变化,最终往往导致出现与希望相反的结果。
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