国际清算银行(BIS)警告，如果低通胀诱使各国央行即使在需要时也不上调利率，那将危及全球金融稳定。

国际清算银行警告过于密切地紧盯通胀目标的危险之际，一些最大经济体的央行正考虑如何结束实行多年的超宽松货币政策。

薪资和价格上涨乏力，使一些央行不愿消除刺激措施，尽管证据指向更为强劲的全球复苏。

但是，国际清算银行在其年度报告中表示，这将是有高度风险的。该行有“央行的银行”之称，因为世界各国的货币当局在该行持有账户。

“长期维持过低利率，可能会加大下一阶段的金融稳定和宏观经济风险，因为债务不断积累，金融市场的冒险行为形成势头，”该行在其报告中表示。

国际清算银行承认，过快上调利率，可能导致已经习惯于央行廉价资金的市场陷入恐慌。然而，拖延行动意味着最终利率需要更快、更多地上调，才能防范下一场危机。

“对各国央行来说，未来几年最根本的问题是，如果经济运行不错，但通胀没有上升，他们该怎么办？”国际清算银行货币和经济部门负责人克劳迪奥?博里奥(Claudio Borio)表示。

“央行可能不得不忍受通胀在较长时期低于目标水平，并在需求强劲的情况下收紧货币政策，即使通胀疲弱也不手软，以便不滞后于金融周期的曲线。”

世界各主要央行都有大约2%的通胀目标，但失业率大幅下降却未能加快薪资上升造成一个难题。薪资是较长期通胀的最重要推动因素。

突显国际清算银行的警告正被听取的一个迹象是，美联储(Federal Reserve)本月上调了利率，忽视通胀回落的数据，以及较长期价格压力将保持疲弱的迹象。欧洲央行(ECB)也已转向更为鹰派的立场。

英国央行(BOE)首席经济学家安迪?霍尔丹(Andy Haldane)上周表示，利率应该在不久后上调，尽管人们不太可能看到薪资大幅上升。

各国央行正开始考虑通胀目标是否充足。美联储主席珍妮特?耶伦(Janet Yellen)暗示要调高目标，而奥地利央行行长、欧洲央行政策制定者埃瓦尔德?诺沃特尼(Ewald Nowotny)质疑欧洲央行达标的能力。调高目标将使央行具有更大回旋余地，让它们降低利率，放松政策。

一些政策制定者认为，薪资上升疲弱是由于结构性因素，即使在经济增长达到充分强劲程度的情况下，这些因素仍将存在。

博里奥表示，影响薪资增长的许多因素是全球性的，而且是会长期存在的。

“如果实际情况像我们所认为的那样，全球化和技术的力量对于（压低薪资）是相关的，而且这些过程尚未完全结束，那将继续给通胀带来下行压力，”他表示。

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