日本总务省今早公布的CPI数据显示，3月日本全国CPI同比下滑至0.2%，不及市场预期的0.3%，前值0.3%。

 

核心CPI（除生鲜食品）虽然依旧维持在2015年4月以来的高位，但并未有进一步起色，依旧持平上月的0.2%。而进一步去除石油等能源的核心-核心CPI则再现下滑，同比-0.1%。

 

无法强劲上行的通胀是日本央行的心腹大患。日本通胀停滞在0附近已经有两年，去年甚至陷入负增长，日本央行也一再推迟2%的通胀实现时间，目前的目标是2018财年达到2%。而在去年9月的利率决议会议中，日本央行还提出了通胀超调承诺，及扩大基础货币水平直至CPI超越2%的目标，并且稳定在2%的上方。

 

昨日日本央行维持利率决议不变，并在季度经济与物价展望中下调2017财年通胀预期一个百分点，至1.4%。日本央行行长黑田东彦称，物价上行的动能不够强劲，物价及经济有下行风险；将继续实行QQE直至物价达到通胀目标，现在讨论退出策略将导致市场混乱。

 

尽管近期的通胀有所好转，但日本央行一再强调，通胀距离2%的目标尚有较远。而日本国内需求的疲软也在数据中得到体现：消费持续低迷，家庭支出同比连续第13个月下滑，同比降幅1.3%，预期降幅0.5%。

 

而劳动力市场的紧张则更为明显：有效求职比已经上升到1.45，为1974年以来最高，意味着100个求职者对应145个职位。失业率掉到了2.8%，为1994年6月以来最低。

 

通胀数据公布后，日元表现平稳，但晚些时候公布的工业产出数据不及预期，日元小幅走低，美元/日元现报111.29。

 

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