要破译未来会发生什么，全球最大对冲基金桥水基金（Bridgewater Associates）创始人达里奥（Ray Dalio）认为，市场可以从什么是民粹主义以及过去的历史经验入手。

 

达里奥向美国商业网站Business Insider透露了他对于历史上民粹主义现象的研究。

 

他说：“首先，有一部分的人口认为制度不为他们服务。这些人就是普通人。”他补充说，这是一个因为技术、财富差距，人们的感受而产生的问题。人们认为，华盛顿不为他们工作。达里奥说：“在世界各地，都有这样的情况、普通人的感受：不仅仅是经济学不能为他们工作、政府不为他们工作，此外他们的文化正在受到威胁。”

 

达里奥说：“所以民粹主义者往往倾向于民族主义、保护主义。他们通常会选择一个强大的领导人，然后代表他们进行斗争。这样一个国家内部就会有更多的对抗。这会经常导致冲突，这种冲突有时比正常情况更严重。”

 

值得注意的是，他补充说，民粹主义领导人往往不是团结人们的类型，因为他们不处理所有人的问题。相反，他们倾向于代表一方与另一方作战。

 

达利奥指出，随着民粹主义席卷全球，有一件事值得关注。

 

他说：“重要的是看这些冲突如何演变，正如我所说，他们倾向于民族主义、保护主义、他们往往更加军国主义——他们是更对抗性的人。所以在内部有更多的冲突，在外部有更多的冲突。”

 

“从历史上来看，有时这将导致民主国家选择放弃民主，支持独裁。但我想强调的是，我不是在做任何预测，或者任何的类比。”

 

“我认为，特朗普从某种意义上来说，一直是一个民粹主义者。但我关注的唯一原因是看他如何演变。或者法国的Le Pen、意大利的五星运动将如何演变。”

 

总而言之，达利奥明确表示，他没有预测今天的民粹主义将如何在美国或欧洲推进。他仅仅是分享了一种思考方式——通过历史来考虑这些问题。

 

达里奥上月曾警告投资者，别小看民粹主义，它在发达国家的人气现在处于1930年代以来最高峰，对经济的影响可能超过货币和财政政策。

 

在3月22日发布的每日观察报告中，任桥水董事长兼首席投资官的达里奥和三位同事根据全球主要发达国家民粹主义/反建制党派在全国大选中获得的选票占比，设计了“发达国家民粹主义指数”，用它展示民粹主义如今在发达国家有多受欢迎。

 

如报告下图所示，1900年至今，发达国家的民粹主义经历了两次高峰，一次是受到经济大萧条打击的1930年代末，另一次就是近几年。近些年的数据源自美国的特朗普、英国推动退欧的独立党（UKIP）、德国右翼的另类选择党（AfD）、法国的“国民阵线”、西班牙左翼政党Podemos和意大利的“五星运动”选情。

 

 

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