继5日发公告称混改可能涉及A股公司股权变动之后，经济参考报6日称，中国联通混改方案涉及增发扩股和转让旧股，并很有可能引入与其在业务上有互补性的民营互联网企业成为公司股东。

 

北京商报援引分析人士也谈及此事，并给出了更多细节：

 

联通混改将通过定向增发扩股和转让旧股的方式对中国联通股权结构进行调整，联通集团持有中国联通股权由62.74%减至36%；引入信息产业领域实力相当、主业关联度高、互补性强的国有资本占19%，初步备选对象是中国中信集团有限公司和中国广播电视网络有限公司等；引入互联网等领域的若干家境内非公企业及员工持股共占20.06%；公众股东占24.94%。

北京商报还写道，中国联通股权调整后，再通过联通集团内部股权交易，实现国有资本对联通红筹公司持股60%左右（其中联通集团持股51.05%）。

 

不过，经济参考报还称，也有分析认为，作为国企混改试点，中国联通的步子不会迈得很大，前期很可能只会为旗下业务公司引入新股东。

 

作为去年被列入第一批混改试点的电信领域国有企业，中国联通去年10月10日首次提及混改事宜，此后与百度、阿里巴巴和腾讯签署合作协议。当时有分析称，这三家企业最终可能入股中国联通。但这种说法一直没有得到三家公司的回应。

 

迄今，中国联通并未透露具体的混改方案。根据董事长及首席执行官王晓初在2016财年业绩会上的说法，混改方案仍在等待监管部门审批。

 

混改有望加速落地

 

中国联通一直积极探索混改。很多分析人士判断，该集团混改将加速落地。

 

董事长王晓初在多个场合表达了坚定推进混改的决心。总经理陆益民在两会上表示，深化混改“将进一步激发电信企业的内生动力与企业活力，加快行业创新转型”。

 

而中国联通确实也有强烈的混改动力。中国联通近年在应用上的短板非常明显。并且，按照东吴证券分析师徐力的说法，中国联通目前是三大通信运营商中问题最多、遭遇困难最多的一家。根据年报，该公司去年利润同比大减95.6%。

 

不过，中国联通预计，今年前两个月实现净利润4.6亿，环比实现扭亏为盈，走出了困难期。同时，该公司正压缩资本开支，预计2017年资本开支将从去年的720亿大幅压缩至450亿。

 

渤海证券研究所分析师徐勇认为，中国联通后续有望引入BAT一家或多家入股，在IDC/云计算、ICT、物联网和大数据等领域多点开花，打造新兴的利润增长点，增强公司在ICT新兴行业的市场竞争力。

 

中泰证券分析师程娇翼此前表示，三大运营商中，中国联通在业务拓展上相当滞后。与大型互联网公司合作成为了弥补短板的必由之路。联通的客户和用户渠道对BAT的价值也毋庸置疑。如果BAT能够入股，中国联通就有望成为中国版的“软银移动”。

 

通信业知名观察家项立刚曾表示，“在我看来，联通与腾讯的合作，效果会最好。”

 

他认为，对BAT这类互联网公司来说，资金方面不成问题，而对于电信企业来说，可以选择一些最适合自己的企业。百度现在主要业务是搜索、人工智能等，但是这些业务对电信业务的联动效果不明显；而阿里是一个庞大的帝国，最核心的业务包括支付宝、电子商务、影业等，但这些业务对电信行业的影响也不是特别直接。腾讯的主体业务是社交，这点对电信最核心业务的带动有很大的价值。此外，微信现在也是多方的入口，通过这些入口，用户可以实现购物、打车、支付、视频等，并且使用微信的用户也越来越多，因此，腾讯和电信业务的整合会更好。

 

中国联通董事长王晓初在2016财年业绩会上称，混改最核心的目的是解决机制问题、放大资产价值、以及选择合作伙伴时有更好的效应。

 

混改或无法一蹴而就

 

多位业内人士向经济参考报表示，中国联通混改可能无法一蹴而就。他们的理由是：

 

首先，混改并非易事，既要改善公司治理机构，激发国有企业活力，又要防止国有资产流失，确保国有资产保值增值，要做到上述两点本身就是巨大的挑战；

 

其次，如果混改只是引入新的外部投资者，同样无法改变国企多年来存在的问题；

 

最后，中国联通作为基础电信企业，还面临在互联网时代如何更好地发展的问题，单纯引进外部投资者不能帮助中国联通实现长期健康发展的目标。

中国联通A股、H股4月5日早间临时停牌。当日晚间，公司发公告称，正在筹划并推进开展与混改相关的重大事项，拟以公司控股股东中国联通A股公司（600050）为平台，可能涉及A股公司股份变动事宜。H股将于4月6日复牌。

 

截至4月5日，在中国联通混合所有制改革前景的助推下，中国联通的A股股价近半年已累计大涨近80%，H股股价也涨了16%。

 

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