继上日收涨44%之后，Snap股价再度强势上涨，一度大涨超20%，市值超过400亿美元，超过Ebay和索尼。最终，Snap周五收涨10%，收于27.09美元。

 

昨日，Snap在纽交所上市，开盘价为24美元/股，较周三IPO定价17美元/股高出41%。其IPO定价已经超出Snap自己给出的区间：14-16美元/股。

 

开盘后Snap股价继续上涨，盘中最高触及26.05美元，最低23.50美元/股，总体成交量超过2.16亿股。最终Snap收涨44%，收报24.48美元/股，显示了投资者的热情。

 

Snap本次IPO发行2亿股，拟募集34亿美元，媒体消息称，Snap获得了十倍的超额认购。虽然这只是消息，但周四当天纽交所现场的气氛也说明Snap IPO是一场盛事：随处可见黄色的Snap公司标志，一些交易员还戴着Snap出品的智能眼镜。

 

不过，并非所有人都那么看好Snap的未来。

 

市场研究公司Pivotal Research美股分析师Brian Wieser发布报告称，给予Snap卖出评级，目标股价为10美元，这意味着，较Snap周四24美元的开盘价，这一目标股价已腰斩。这是首份将Snap公司评级为“卖出”的报告。

 

Brian Wieser表示，Snap是一个有前途的初创公司，未来拥有巨大的机会。然而不幸的是，基于其长期可能的规模及风险，Snap被明显高估。对于股价而言，基于股票的薪酬造成持续、显著的稀释可能将对股价有额外负面的影响。“2017年，我们将Snap估价为10美元/股。由于目前股价远高于此水平，我们将股价评价为‘卖出’”。

 

在报告中，Brian Wieser谈及Snap公司存在的重大风险。由于该公司核心用户群将不会增长太多，而且相对难以捉摸，Snap的投资者将有这样风险——Snap这个“新贵”面临着来自大公司咄咄逼人的竞争。该公司的广告业务有前途，也有创新性，但目前为止，大部份这些业务难以量化其最终规模。

 

此外，Brian Wieser认为，投资者还将面临这样的风险：Snap的企业架构看起来是次优的，由一个高级管理团队运营着，但是这个团队缺乏将成功的新产品转变成功企业的经验。并且，运营该公司所需高昂的费用和现金成本对股价来说，影响也是负面的。另外，对于股东而言，还有其他的负面因素：Snap积极地将股票发给员工以及投资者缺乏投票权，造成一定程度的稀释。

 

Brian Wieser称，虽然对Snap业务本身持乐观谨慎的态度，但其模型显示，今年，该公司目标股价为10美元/股，或估值为160亿美元。

 

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