周二，中国央行公开市场进行1300亿元逆回购操作，今日净回笼1000亿元。

 

今日，央行公开市场将进行300亿元7天期逆回购操作、400亿元14天期逆回购操作、600亿元28天期逆回购操作。今日央行公开市场将有2300亿元逆回购到期。

 

昨日，中国央行时隔六天重启逆回购，但仍净回笼900亿元。 2月13日，央行公开市场进行200亿元7天期逆回购操作、300亿元14天期逆回购操作、500亿元28天期逆回购操作。此外，当天央行公开市场有1900亿元逆回购到期。

 

2月4日至10日，央行连续六天暂停公开市场逆回购操作。央行对此解释，随着现金逐渐回笼，目前银行体系流动性总量处于较高水平。为保持银行体系流动性基本稳定，暂不开展公开市场逆回购操作。

 

本周逾万亿元资金将到期

 

本周将有逾万亿元的资金到期，包括：9000亿元逆回购到期；2月15日，1515亿元6个月MLF；2月17日左右将有6300亿元TLF集中到期，而央行是否续作仍未知。上述到期资金量叠加，规模或达1.68万亿元，这将是月内资金到期最多的一周，单周自然净回笼量有望创下历史新高。

 

上海证券报援引招商银行资产管理部高级分析师刘东亮称，由于本周资金到期量较大，不排除央行续作其他货币政策工具来维持“平稳过渡”的可能性。他所指的其他货币政策工具，主要就是指TLF。

 

值得关注的是，今年1月的信贷数据预计将于本周公布。分析师纷纷预测， 1月信贷数据将放天量，超去年同期。

 

申万宏源周一报告称，一旦1月信贷数据再度超出市场预期，央行将对金融数据进行说明，再度明确货币政策中性偏紧的立场。

 

市场对中长期流动性并不乐观

 

尽管今年与往年一样，春节后首周流动性较充裕，但从节后的银行间市场资金价格看，短期资金利率（隔夜和7天期）节节下行，而中长期资金价格仍在上涨。这种“背离”表明，市场对中长期资金面并不乐观。

 

兴业研究债券分析师郭草敏对此作出了解释。郭草敏指出，这种不乐观正是源于近期央行对逆回购、SLF利率的调升。自相关政策利率调升以来，近期同业存单发行利率曾一度上行超过30个基点，加上未来有大量资金到期回笼，14天期资金利率比短端资金利率上行幅度更大。

 

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