尽管7月主要宏观指标不佳，但微观层面上工业企业利润却在持续改善。

　　国家统计局27日公布数据显示，1-7月份，规模以上工业企业利润同比增长6.9%，增速比1-6月份加快0.7个百分点。其中，7月份利润同比增长11%，增速比6月份加快5.9个百分点，为今年以来第二高点。

　　申万宏源证券首席宏观分析师李慧勇对记者表示，7月工业企业利润持续改善，主要得益于营收改善、成本降幅扩大、PPI跌幅收窄及低基数效应。

　　值得注意的是，分行业来看，钢铁、煤炭、有色等推进去产能的几大行业利润明显改善。

　　数据显示，7月份，黑色金属冶炼和压延加工业出厂价格同比上涨2%，而6月份同比下降1.3%，行业利润由去年同期亏损13.9亿元，转为盈利148.3亿元；7月份，有色金属冶炼和压延加工业出厂价格同比下降2%，降幅比6月份明显收窄4.1个百分点，行业利润同比增加60亿元，而6月份同比增加35.5亿元。

　　据统计，以上两个行业合计拉动当月规模以上工业企业利润增速加快2.8个百分点，对规模以上工业企业利润增长加快的贡献率达47.5%。

　　此外，尽管1-7月采矿业利润仍下降77%，但跌幅较1-6月收窄6.6个百分点。

　　国家统计局工业司何平分析说：“受国际市场变化及国内供给侧结构性改革等因素影响，近期钢铁、有色金属价格反弹，加上去年同期利润明显偏低，钢铁、有色行业利润明显向好。”

　　而另一项数据也印证了去产能在稳步推进。7月末，黑色金属冶炼和压延加工业资产总计同比下降2.3%，降幅比6月末扩大0.6个百分点，延续了今年以来的下降趋势。

　　市场普遍认为，去产能的效应接下来仍会持续发酵，从而带动工业企业利润继续企稳向好。

　　方正证券（601901）首席经济学家任泽平表示，8月份高频数据显示钢煤价格延续回升，而下半年国务院将督导钢铁煤炭去产能进展，有利于供求关系改善。加之今年年底PPI有望转正，这对工业企业利润同比改善有利。

　　李慧勇也持相同观点。他举例说，从发电耗煤、高炉开工率和汽车半钢胎开工率来看，8月同比数据较7月同期显著提升。此外，生产资料价格较7月同期也有显著改善，从另一个层面印证了8月工业生产并不弱。

　　不过，统计局强调，尽管当前工业企业利润增长加快，但市场需求总体尚未明显改善。同时，应收账款回收期偏长、管理费用增速较高、产能过剩等问题仍然考验工业领域经济效益的复苏。

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